上汽集团分拆子公司撤回科创板IPO申请!最新A股分拆上市情况分析

4月1日,上交所披露,因上海捷氢科技股份有限公司(以下简称“捷氢科技”)及其保荐人撤回发行上市申请,根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条的相关规定,终止捷氢科技发行上市审核。

值得一提的是,捷氢科技是由上汽集团分拆而来。



捷氢科技撤回科创板IPO申请




  
成立满三年,捷氢科技闯关科创板IPO,今撤回材料
捷氢科技成立于2018年6月27日。成立满三年后,2021年12月7日捷氢科技与国泰君安证券签订辅导协议。
2022年6月28日,捷氢科技申报科创板获受理,IPO募资10.6亿元。募资额主要用于燃料电池生产建设项目、燃料电池新产品产线建设项目、研发中心升级建设项目、补充流动资金项目。
捷氢科技IPO选择的上市标准为《科创板上市规则》第二章2.1.2中规定的第(四)条,“预计市值不低于人民币30亿元且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。

2022年7月23日,公司进入已问询状态,最终于2024年4月1日撤回申报材料。。
终止本次分拆上市的原因
上汽集团3月29日披露捷氢科技终止IPO公告,基于目前市场环境等因素考虑,为统筹安排捷氢科技资本运作规划,经与相关各方充分沟通及审慎论证后,公司决定终止捷氢科技分拆至上交所科创板上市并撤回相关上市申请文件。



上汽集团旗下的氢能科技公司


捷氢科技是一家专注于燃料电池电堆、系统及核心零部件的研发、设计、制造、销售及工程技术服务的高新技术企业。公司的主要产品为自主研发的燃料电池电堆、系统、系统分总成以及储氢系统。公司在燃料电池电堆及系统设计、控制、集成、工艺开发、生产制造、整车适配等环节拥有核心技术优势,在燃料电池电堆关键核心部件膜电极的自主研发与制造中取得突破并实现了国产化、产业化。

捷氢科技秉持多区域、多应用场景和规模化的终端应用策略,目前,公司燃料电池技术与产品已经在公交车、城市公务用车、团体客车、重卡物流、轻卡等场景取得良好的商业应用突破,并与国内知名燃料电池产业链上下游企业形成了良好的业务合作关系,包括批量交付、工程开发受托服务。同时,公司积极探索其他燃料电池技术的商用场景,在分布式发电、工程机械、叉车及场地拖车等领域开展燃料电池技术的应用开发。十四五阶段,公司将继续加大力度开拓以上非车用应用场景,从产品开发、应用场景搭建、商业模式创新、组织机制保障上进一步挖掘非车用应用场景的市场空间。

公司是2021年度上海市燃料电池汽车示范应用联合体的牵头单位之一,曾先后承担多项国家重点研发计划项目、上海市战略性新兴产业重大项目以及上海市“科技创新行动计划”高新技术领域项目等燃料电池领域重大专项课题,并获得由中国汽车工程学会、中国机械工业联合会、中国机械工程学会、上海市人民政府、国际氢能燃料电池协会及世界新能源汽车大会科技委员会等行业内权威机构颁发的各类奖项。截至本招股说明书签署日,公司已拥有101项授权专利,其中已授权发明专利62项,实用新型专利39项。

  经过多年的发展,公司已打造出一支专业、稳定的研发及工程服务团队,为公司持续开展技术创新及产品服务提供坚实保障。捷氢科技核心管理团队具备“汽车+燃料电池”多元化从业及研发背景,拥有丰富的整车和燃料电池研究开发、制造、运营管理经验。公司拥有一支具备整车量产和燃料电池技术研发经验的高学历人才团队,截至2021年12月31日,公司拥有研发人员121名,占员工总人数的54.26%。同时,公司63.68%员工拥有研究生及以上学历,其中博士22人。公司特聘中国工程院院士1名作为企业发展战略顾问,研发及管理团队包含国务院特殊津贴专家1名,省级高层次人才6名。



  
上海市国资委为实控人,上汽集团为间接控股股东

捷氢科技的直接控股股东为上汽(常州)创新投资发展基金有限公司,控控制人为上海市国有资产监督管理委员会。

在IPO前,捷氢科技进行了3次股权转让和2次增资,股东结构中包括上汽集团、混改基金、君正科技、安亭实业、信贞添盈、启汇润金、国开制造、先进制造、凯辉基金等。

股权结构图如下:



  
业绩方面:目前尚未盈利

据了解,2020年至2022年及2023年上半年,捷氢科技营业收入分别为2.47亿元、5.87亿元、4.75亿元和0.49亿元;净利润分别为-0.94亿元、-0.59亿元、-1.2亿元和-1.3亿元



最新分拆上市情况




  
IPO市场生变,多家上市公司“终止分拆”

从去年下半年IPO阶段性收紧来,多家A股“分拆上市”计划生变。

据不完全统计,2023年下半年至今,除上汽集团外,年内还有12家上市公司终止“A拆A”计划。而对于终止分拆的原因,多家表示当前市场环境发生较大变化。

如今年2月终止分拆的大族激光直言:“当前市场环境发生较大变化,为统筹安排大族封测业务发展和资本运作规划,经与相关各方充分沟通及审慎论证后,公司决定终止大族封测分拆至深交所创业板上市并撤回相关上市申请文件。”

2022年9月宣布分拆,但又于2024年1月终止的科达制造分拆科达机电一案,终止原因也是“基于目前市场状况以及科达机电自身发展规划等因素考虑”。

同时,辰欣药业终止分拆佛都药业、方大集团终止分拆方大智源、丽珠集团终止分拆丽珠试剂等,也是基于“市场环境变化”等原因。

除了市场环境的变化,部分上市公司终止“A拆A”也涉及业绩不符合、业务独立性不符合等因素。



  
27家成功分拆子公司上市名单

随着2019年12月《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》落地,我国资本市场允许“A拆A”以来,分拆上市已在A股取得重大发展,意愿分拆企业数量逐步增加。

iFinD数据示,截至2024年4月10日,目前“A拆A”成功上市的企业家数共计27家。

其中,科创板11家,创业板10家,主板4家,北证2家。

以下是27家“A拆A”成功上市的企业名单:




27家上市公司的分拆子公司上市进度

据iFinD数据显示,2023年披露至今仍在分拆上市的企业情况。

值得注意的是:随着IPO市场环境的变化,部分企业欲转道新三板和港股。

在披露筹划旗下浙江中宁硅业股份有限公司(下称“中宁硅业”)分拆上市后,4月7日,多氟多公告,多氟多(002407)近日审议通过了《关于控股子公司拟申请在新三板挂牌的议案》,同意中宁硅业申请在全国中小企业股份转让系统(下称“新三板”)挂牌。

而值得一提的是:五个月前(2023年11月),多氟多还在计划推进中宁硅业于深交所上市。但多氟多并未终止中宁硅业赴深上市的进程,也没有表态是否会推进中宁硅业进一步在北交所上市。

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